试论储蓄分流的必然性—财经金融.doc

试论储蓄分流的必然性 — 财经金融 我国当前居民储蓄分流的必然性现状及对策 摘要：近几年来由于中央银行连续降息，导致居民储蓄存款分流速度加快，但分流出来的资金未能象期望的那样进入实际产品市场，进而拉动消费和投资需求，而是大量流入股市，而且主要汇集于一级市场，由此产生巨额资金沉淀，并且直接形成广义货币收缩的主要原因。这种情况不仅造成总需求进一步萎缩，而且大大降低了整个经济体系的金融效率。为此，国家应及时采取措施，通过改革新股发行制度、增发国债和利率市场化等方式，引导储蓄存款资金进入实际生产领域，提高储蓄向投资的转化效率。 关键词：储蓄 资金 分流 对策 一、我国居民储蓄存款的变 动状况 改革开放以来，我国居民储蓄存款保持了较高的增长幅度，其发展过程大致分为三个阶段：（ 1）持续增长阶段： 1978-1988年城乡居民储蓄存款平均每年增长 30%以上， 1988年居民储蓄存款余额达到 3789亿元人民币，为 1978年 210亿元的 18倍。（ 2）高速增长阶段： 1989-1996年在基数已经较大的情况下，居民储蓄存款余额继续保持旺盛的增长势头，这一时期储文章转载自 damishu.com蓄存款余额年均增长率达到 31.6%，至 1996年储蓄存款余额上升为 38520亿元。（ 3）减速增长阶段： 1996-1999年居民储蓄存款余额虽然继续保持增长， 1998年底达到 5.3万亿元，但这一时期，储蓄存款余额的增长速度开始下降，增长率由 1994年的 41.5，一路下降到 1998年的 15.4%。同时，新增储蓄存款的增长速度开始出现负值，其中 1997年增长率为 -12.4%， 1998年为 -8.2%。 进入 1999年，居民储蓄存款形势发生新的变化。我国城乡居民储蓄存款余额到 12月末为 59621亿元，同比增长率仅为 11.6%，增幅比上年末下降 3.8个百分点，其中 6至 9月末新增储蓄存款仅为 396亿元，比上年同期少增 1485亿元。特别是 6月、 10月和 11月，当月新增储蓄存款出现负值，储蓄存款减少数额分别高达 25亿元、 94亿元和 84亿元。上述情况表明，居民储蓄存款分流进一步加快，投资、消费、金融结构等方面都由此产生一系列变化，分析储蓄资金流向、货币资产结构及其经济效应对于宏观经济政策的研究和制定具有重要意义。 二、储蓄存款分流的主要原因