我国金融衍生产品市场发展现状与对策—财经金融.doc

我国金融衍生产品市场发展现状与对策 — 财经金融 [摘要 ] 金融衍生产品自 20 世纪 80 年代以来经历了一个迅速发展过程，国际金融市场因金融衍生产品的出现而异彩纷呈，金融衍生产品市场交易额的增长速度大大超过了传统金融产品，并逐步成为国际市场的重要组成部分和发展的驱动力。随着我国人民币汇率制度改革、利率市场化及资本市场股权分置改革等进程的不断加快，金融衍生产品在国内市场的发展契机已经到来。本文对国内金融衍生市场的现状、问题及发展前景进行分析，借鉴国际金融衍生市场经验对我国金融衍生产品市场发展提出对策建议。 [关键词 ] 金融衍生产品 风险规避 金融创新 金融衍生产品是在 20 世纪七八十年代初新一轮金融创新的背景下兴起和发展起来的 . 近 20 年来，金融衍生产品市场的迅速发展已经成为国际金融市场最显著、最重要的特征之一。据国际清算银行（ BIS）统计报告显示，从 2004 年中期至 2007 年中期，全球衍生品交易量 ,从 220 万亿美元升至 516 万亿美元 ;名义价值折合年率上升33％。我国金融衍生产品市场起步较晚 ,近些年来，随着我国利率市场化和汇率形成机制改革进程的不断深入，利率风险和汇率风险日益显现 .同时 ,金融机 构和企业面临的竞争日益加剧 .完善我国金融市场体系，发展金融衍生产品市场，是我国金融业的必然选择。 一、我国金融衍生产品市场发展现状 1.我国金融衍生产品市场发展状况 以上世纪 90 年代初少数机构开展地下期货交易为起点，我国金融衍生产品市场先后出现了外汇期货、国债期货、指数期货及配股权证等交易品种。 1992 年～ 1995 年间，上海和海南的交易所曾推出过国债和股指期货 ; 2004 年推出的买断式回购， 2005 年推出的银行间债券远期交易、人民币远期产品、人民币互换和远期结算的机构安排等，意味着中国衍生 品市场已小荷初露。此后 ,伴随着股权分置改革而创立的各式权证使衍生品开始进入普通投资者的视野 ,权证市场成为仅次于香港的全球第二大市场。 2006 年 9 月 8 日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立，拉开了我国金融衍生品市场发展的大幕。黄金期货于 2008 年 1 月 9 日在上海期货交易所的鸣锣上市，使得期货市场品种体系进一步健全，除石油外，国外成熟市场主要的大宗商品期货品种基本上都在我国上市交易。 2.我国金融衍生产品