BOT项目融资模式推广应用的探讨.doc
BOT 项目融资模式推广应用的探讨 【摘要】基于 BOT(建设 — 运营 — 移交)模式在我国逐步推广应用中遇到诸多问题,如人们认识、法律和投资环境不健全、管理体制、价格体制及外汇问题等,对该模式的特点作了回顾,对遇到的问题进行了总结分析。针对我国实情提出相应对策,如开辟各种融资渠道,制定相应政策鼓励国内民营资本参与 BOT 项目投资,政府加强在 BOT 项目融资中的主导地位,以及创造适应 BOT 融资的投资环境等。 BOT 是英文 Build- Operate- Transfer(建设 — 运营 — 移交)的缩写, BOT作为一种适合基础设施建设的新型融资方式,对亟待发展的我国基础 设施建设而言,具有特殊的意义。其理论研究及实践,还有待于我国各地区进行更深入地研究和探讨。本文在回顾 BOT 的发展及特点的基础上,总结了当前我国推广 BOT模式融资进行基础设施建设过程中尚存在的问题,并提出相应的解决对策。 1 BOT融资模式的特点 BOT 作为一种向私人融资进行基础设施建设的模式,较其他传统模式而言具有以下几方面的优势: ( 1) BOT 项目建设资金来源于外资或民间的闲置资本,可在一定程度上弥补政府在基础设施投资方面的不足,减轻基础设施建设项目对国家财政的压力和外债的负担,并且拓宽了直接利用外资的渠道,有利于加强国际间的联系,加快基础设施建设与国际间的接轨。( 2)BOT 项目强调政府在基础设施建设中扮演组织者和促进者的重要角色。政府通过制定有效政策及具体措施,促进国内外私人资本参与我国基础设施的投资,形成风险共担、利益共享的政府与商业性资本的合作模式,并使得基础设施业的服务更有效率。( 3) BOT 融资方式打破了国家在基础设施领域中绝对垄断,在公共产品的供给中引入市场机制,起到了合理配置资源的效应。( 4) BOT 项目的贷款方在决定是否贷款时,通常,主要考虑项目本身的收益前景,而不是项目公司当时的信用能力。 故 BOT 融资方式不受项目公司现有资产规模的限制,比其他融资方式更加灵活。在该方式下银行贷款通常没有追索权,或者即使有有限的追索权,也只适用于项目本身的资产和收益,身的资产负债表,因此,也不影响该项目实体从其他方面进一步借款的能力。随着我国专业银行的转变及市场经济体制的进一步健全, BOT 融资方式的“资产负债表外融资”的优点将逐步显现出来。( 5)政