基础设施项目融资方式分析.doc

基础设施项目融资方式分析 [摘 要 ]基础设施项目关系国计民生 ,是国民经济发展的基础。解决好融资问题是做好基础设施项目的关键。本文主要针对当前我国基础设施项目融资过程中存在的问题 ,对 BOT、 ABS、 TOT、 PPP 四种典型的融资方式进行了分析比较 ,并提出了保证项目融资手段顺利实施的几点建议。 [关键词 ]基础设施 项目融资 融资方式 作者简介 :卢超 (1986-),男 ,山东东平人 ,同济大学经济与管理学院硕士研究生 ;张传义 (1984-),男 ,山东茌平人 ,北京理工大学管理与经济学院硕士研究生。 基础设施项目是整个国民经济持续、稳定、协调发展的支撑平台和先决条件 ,具有超前性和战略性。但由于基础设施项目多属于建设周期长、投资巨大的公益性、准公益性项目 ,长期以来 ,资金来源主要依靠政府财政投入 ,无法满足基础设施的资金需求。因此 ,要加大基础设施投资力度就必须拓宽基础设施项目的融资渠道 ,而项目融资作为一种新型的融资方式可以为基础设施项目建设利用外资开拓了更为广泛的天地 [1]。 本文在吸收先前研究的基础上 ,通过对 BOT、 ABS、 TOT、 PPP 四种典型融资方式的比较 ,力图提出几点项目特点选择不同融资方式的 可实践操作的建议。 一、项目融资的主要方式分析 项目融资作为一种融资手段 ,有多种方式可供选择 ,不同的方式有不同的特点 ,可以根据不同的投资结构、承担风险能力、信用大小等要求来选择合适的项目融资模式。 (一 )BOT 方式分析。 BOT(Build-Operate-Transfer)即“建设 -经营 -转让” ,基本思路是 :由项目所在国政府或所属机构对项目的建设和经营提供一种特许权协议 ,由本国公司或者外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资 ,承担风险 ,开发建设项目并在合同规定的有限时间内经营 ,获取商业利润。特许 期满后 ,根据协议将项目转让给相应政府机构。 (二 )ABS 方式分析。 ABS (Asset-Backed Securitization) 即资产证券化 ,具体是指以目标项目所拥有的资产为基础 ,以该项目资产的未来预期收益为保证 ,在国际资本市场发行高档债券来筹集资金的一种融资方式。其目的在于通过提高信用等级 ,使原本信用等级较低的项目进入国际高档证券市场 ,利用该市场信用等级高、债券安全性和流动性高、债券